证券报记者查阅天眼查获悉贵阳PVC管道管件粘接胶，天津鼎股权投资基金伙企业（有限伙）已于近日正式完成登记，该基金出资额61亿元，友邦人寿、大人寿、中宏人寿等多险资机构现身其伙人名单。

　　去年以来，险资密集以有限伙人（LP）身份参与到私募股权基金中，通过布局持有型不动产、基础设施等现金流资产以及硬科技等成长资产获取跨周期的投资回报。同时，这种参与组团化特征显著，即多险资机构联手出资成为常态。业内人士分析称，“组团去做LP”的模式，面能满足项目的资金需求，另面则有利于降低所投项目的风险敞口。

　　30多亿元以LP身份组团入局

　　天津鼎股权投资基金伙企业（有限伙）是只有限伙制私募股权基金。从伙人信息来看，锡城安鼎瑞股权投资伙企业（有限伙）认缴出资额30.49亿元，占比近50。三险资机构共同认缴出资30.49亿元，其中友邦人寿认缴出资12.5亿元，占比20.49；大人寿认缴出资9.99亿元，占比16.38；中宏保险认缴出资8亿元，占比13.11，三机构出资比例计亦近50。天津远见创新投资管理有限公司和锡启城远见企业管理有限公司分别认缴出资100万元，二者出资比例计0.0328。

　　业内人士告诉记者，天津远见创新投资管理有限公司和锡启城远见企业管理有限公司作为执行事务伙人（GP），扮演业操盘机构角，承担着基金日常管理和投资决策职能。而三险资机构在该私募股权基金中，则是作为有限伙人（LP）参与，承担出资额范围内的有限责任。据记者多了解贵阳PVC管道管件粘接胶，该基金或聚焦跨越周期的持有型不动产类资产，可贡献长期稳定的现金流，并具备定抗通胀属。

　　近两年不乏类似案例。2025年，总出资规模45亿元的天津寓股权投资基金伙企业（有限伙）成立，出资伙人包括大人寿、友邦人寿、中银三星人寿、中宏人寿、复星保德信人寿，主要聚焦长租公寓域的投资。今年年初，总出资规模86亿元的天津兰沁股权投资伙企业（有限伙）成立，泰康人寿、长城人寿、友邦人寿、中宏保险、中意人寿、中美联泰大都会人寿、泰康养老组团出资，围绕商业不动产进行了相关投资。

　　股权投资发活跃

　　在低利率环境持续和监管政策鼓励的背景下，险资正在另类投资上多元发力，其中大发力点便是股权投资。险资加大股权配置，有望获取额收益，从而减轻利率中枢下行背景下固收类资产收益率的压力，以匹配保险负债成本，万能胶生产厂家减轻利差损风险。

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　　近期，险资股权投资较为活跃的域，主要涉及持有型不动产、基础设施等现金流特征显著的资产以及新兴产业、未来产业的成长资产。风险适配度、长期可持续增值空间和稳定现金流、赛道增长潜力、区域集群应以及与保险主业的战略协同应等，都是险资股权投资的重要考量因素。

　　险资人士告诉记者，对于持有型不动产等向的投资，险资可参与到社会存量资产的盘活中去，通过精细化运营提底层现金流的稳定，并有望通过主动管理，让此类资产向Pre-REITs和REITs资产演进。

　　而险资股权投资对新兴产业、未来产业的布局，具有明显的硬科技特，覆盖信息技术、生物医药、新能源、新材料等域。险资通过“投早投小投硬科技”，以期从这些产业的成长中获得额收益。例如，由太保主要出资设立、目标规模300亿元的太保战新并购私募基金，聚焦上海国资国企改革和现代化产业体系建设的域。此前，该基金投资了国泰海通中际旭创科技股权投资基金。

　　以LP身份隔离风险

　　记者从业内获悉，2025年，险资机构作为LP向私募股权基金的出资笔数和认缴出资金额，均较上年取得同比大幅增长，险资成为私募股权市场的重要长期资本供给。

　　“险资的股权投资已经形成直接投资与间接投资有机结，而在间接投资中，以LP身份参与创业投资基金和私募股权基金是近两年比较受欢迎的式。此类基金可撬动多社会资本参与，共同陪伴和助力科技型企业跨越成长周期。”位业内人士告诉记者。同时，以LP身份参与，即使基金投资的某个项目出现亏损或债务纠纷，险资作为LP不会承担出其出资额的责任，有控制了单投资项目失败带来的系统风险。

　　新华资产相关负责人表示：“可借助业投资机构敏锐的市场嗅觉和厚的行业资源，滴灌那些处于种子期、初创期的‘小而美’‘硬科技’企业。”

　　除了遴选优秀管理人，险资还在加强与政府平台作，力图捕捉到质量标杆项目。例如，今年2月，京津冀创业投资引基金注册资本从296.46亿元增至500亿元，新华保险、中汇人寿、中再寿险三险企正式入局，成为批投资国创投引基金区域基金的险资机构。

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