乐道，正在经历产品力与认知的爬坡

出品｜虎嗅汽车组

作者｜杨杰

题图｜车企官

"现在的乐道，相当于 2019 年的蔚来，声量和影响力等面，均有很大提升空间。"乐道 L80 预售发布会刚结束不到天，李斌在媒体面对面环节开场就抛出个意味长的自我定位。

但市场或许已经淡忘，2019 年的蔚来正经历着创立以来"暗淡"的时刻。

那年，蔚来全年交付刚突破 2 万辆，净亏损过 110 亿元，毛利率还是负数。ES8 启动大规模召回，股价度跌破 2 美元，距离退市仅步之遥。李斌后来回忆说，那是"躺在 ICU 里的感觉"。

站在当时的节点上，很少有人能预判蔚来能翻过那道坎。但它终做到了，靠的是肥政府的注资、靠的是用户的口碑托举、靠的是后续产品力的兑现。

从这个意义上说，李斌把乐道比作" 2019 年的蔚来"不是示弱，而是种对成长规律的诚实表达。个新从 0 到 1，然要经过知晓度低、信任积累不足、组织能力待验证的阶段。

从这点来看，乐道的起点，其实已远于当年的蔚来；但是乐山泡沫板专用胶厂，乐道面对的压力，也注定要比彼时的蔚来复杂。

产品力与认知的爬坡不可否认的是，刚刚开启预售的乐道 L80 是台在产品定义上具野心的车。

它将乐道 L90 的旗舰底盘、整车尺寸（5145mm 车长，3110mm 轴距）和全域 900V 三电架构毫保留地复用在"大五座"布局上，二排放倒后纵达 2.2 米、5 人满载时可提供 1440 升行李空间，全车大装载容积达 2840 升。

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图源：车企官

硬核配置也保持了 L90 同款的标准：全域 900V 压架构、标配空气悬架与 4D 全域舒适航；座舱搭载通 8295P 芯片，四屏交互布局；自研座椅平台支持全车四座通风、按摩及大面积加热；智驾提供纯视觉与激光雷达两套案。

定价层面的想象力体现在 BaaS 案中：15.98 万元起直逼资中型燃油 SUV（如途观 L、汉兰达）的核心定价腹地。整车购买案 24.58 万元起，相比同竞品理想 L7 和问界 M7，有定的价差优势。

这个定价逻辑在二市场立刻得到正面反馈。乐道 L80 预售消息公布后次日，蔚来港股收盘上涨 9.05，报 52.65 港元 / 股，市值回升至 1319 亿港元。事实上，自 3 月 11 日蔚来发布次季度盈利的财报以来，股价已从年内低谷持续修复，L80 预售成为阶段催化剂。

图源：车企官

然而，乐道面临的真正挑战不在参数表，而在消费者心智中的认知。

乐道总裁沈斐在媒体面谈中公布了组具张力的调研数据：乐道在十几个的知名度排名中位列末位，但从"知道"到终购车的转化率，排在行业前面两名。他将此总结为"知道即转化"模型。

从触达到转化的断崖式落差，既是好消息也是坏消息。好消息是，产品力本身过关，接触过的人容易被动；坏消息是，的入口太窄，大部分人还没有走进来的兴趣。

"知名度垫底"与"转化率数数二"的撕裂，是乐道当前建设阶段清晰的剖面图。对于个想要对标"大众"的来说，乐道的知晓度仍然有巨大的提升空间。

李斌对此并不讳言，他说乐道大的问题就是很多人不知道。但他也强调，旦用户了解，对产品价值的判断会非常清晰。这是乐道目前重要的生存逻辑：先把产品做好，让每个接触到的用户成为传播节点，再逐步拉认知的基线。

能否再造车叙事李斌在发布会上用了组数据来论证乐道 L80 的市场机会：2025 年全年，大五座 SUV 市场中纯电渗透率仅有 6.4，而同门兄弟 L90 和 ES8 所在的大三排 SUV 市场，纯电渗透率已攀升至 37.4。他的逻辑很清晰："大三排用户可以接受纯电，大五座用户没有理由不接受，还是因为没有好的产品供应。"

这组数据确实揭示了个结构机会窗口。大五座 SUV 是燃油时代主流的细分市场之，2025 年销量基数庞大，纯电渗透率不足 7，意味着替代空间可观。但反过来看，低渗透率也意味着消费者教育仍处早期，增程车在该细分市场耕耘多年，用户对长途出行的补能依赖仍有惯。

聚焦当下，大五座赛道的竞争态势正在升温。进入 2026 年 3 月以来，岚图泰山 X8 预售后 20 小时斩获 2 万张订单，其中纯电版本占比 35；东风日产 NX8、克 900 大五座版、智己 LS8、与众 08 等新车密集入局。

价格带的争夺也在加剧。过去段时间，奇瑞风云 T9L 预售价下探至 13.99 万元起，跑 D19 以 21.98 万 -26.98 万元切入全尺寸 SUV 价格带。乐道 L80 需要在产品力和定价之间找到持续的平衡。

图源：车企官

李斌对此的回应具有产品人的务实感。他说，只是单纯把车做大，确实是比较容易解的道题，但乐道追求的是在个理的尺寸下把空间做大，把重量做轻。L80 整备质量 2250 公斤起的背后，是轻量化技术上的持续投入，保温护角专用胶对此他的逻辑是，每降 100 多公斤，用户感受比味拉长车身直接。

但与此同时，在新品不断冲击细分市场的过程中，乐道也面临来自老用户的反馈。

2026 年 4 月 21 日，2026 款乐道 L90 正式焕新上市。相比 2025 款，新车全系升了玑 NX9031 激光雷达智驾三件套（芯片 + 激光雷达 + 蔚来世界模型 NWM），价格保持不变。这意味着，半年前提车的老车主，花同样的钱，只买到在智驾硬件上已落后代的产品。过去段时间，部分用户在社交媒体上表达了对此的不满。

李斌对此坦诚回应："如果我们不把新的技术拿出来，不去新迭代，确实没法参与市场竞争。让整个公司经营得好，是对用户大的利益。如果你买了辆车后没人管，那才是大的利益损失。"

这种迭代节奏确实是智能电动汽车行业正在共同面对的课题。当电子电气架构和智驾力的新周期从传统汽车的 7-8 年缩短至 2-3 年乃至短，老用户的心理预期管理是行业中普遍存在的挑战。乐道作为个新，在用户关系维护的度上还需要时间沉淀。

从财务层面看，乐道贡献的规模化应正在兑现。2025 年四季度，蔚来次实现单季度盈利，净利润 2.83 亿元，整车毛利率攀升至 18.1 的三年新。全年总营收达到 874.88 亿元，同比增长 33.1，全年交付 32.6 万辆，同比增长 46.9。乐道全年交付约 10.8 万辆，贡献了全集团约三分之的交付量。

李斌在媒体面对面中也表示，L80 的定价"毛利缩水了"，因为锂、铜、芯片等原材料涨价。因此预售权益做了克制的设计，1000 元抵 3000 元，而非行业常见的 2000 抵 5000，要得比较细。这显示出乐道在追求规模化与守住成本线之间正在摸索套可持续的节奏。

李斌的大众梦还有多远事实上，李斌不止次提到过，蔚来集团的布局将向大众集团看齐，蔚来就像奥迪，乐道对标大众汽车。而将乐道定位为" 2019 年的蔚来"，则是李斌半年内对此重复的关键话语。这句话值得静下心来看。

2019 年的蔚来，全年交付刚过 2 万辆，净亏损过 110 亿元，毛利为负，股价触底，处境艰难。但它在产品的底层逻辑，换电、用户服务、智能迭代，上已经种下了后来翻盘的种子。那年蔚来的用户中，有不少人愿意在危难时刻为发声，这种信任储备，后来被证明是蔚来穿越寒冬的关键。

今天的乐道，产品力层面的完成度远当年 ES8 的水平，它站在蔚来十年 670 亿元研发积累的基础上，拥有成熟的供应链和换电网络支撑。知晓度约 50，虽不但起点已于 2019 年的蔚来。2025 年全年交付 10.8 万辆的成绩，也远 2019 年蔚来的体量。

图源：车企官

但挑战同样清晰：当下的大五座市场竞争烈度，与 2019 年不可同日而语。当年的蔚来几乎是以定义者的身份开辟端智能纯电赛道，乐道则是在片成熟的红海中寻找差异化的位置。

要知道，乐道的对手不仅是新能源车企，还有耕该细分市场数十年的资燃油。

李斌对此的表述是："结硬寨，呆仗，日拱卒，久久为功。"这或许不是句公关话术，而是对个新成长路径的真实描述。

但汽车的建立从来不是次产品发布可以完成的。大众之所以成为大众，是因为在长达数十年的周期中，通过持续的产品迭代和稳定的品质输出，建立了种"为普通人造可靠的车"的公共认知。

李斌离他理想中的"大众帝国"还有多远，这个距离终不取决于次预售、季财报或款产品，而是取决于它是否愿意在长的周期里，持续磨产品、逐步积累信任、让越来越多的用户在换下辆车时，仍然把乐道放在心上。

从这个意义上说，乐道的征程才刚刚开始。

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